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敬請留意,歐洲夏令時間將於四月一日實行,而美國則於三月十一日實行,所有有關該交易所的合約買賣時間將會提前一小時,如有任何查詢,請致電盤房22776677。外匯美元/日元,買賣差價低至一點。詳情請按此。 日經期貨將會加按金至合約價值的百分之五,即日生效,詳情請致電22776677。

12-02-2016(星期五) 11-02-2016(星期四) 05-02-2016(星期五) 04-02-2016(星期四) 03-02-2016(星期三)
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輝立研究部快訊
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Phillip Home   2月12日 (星期五)

 

中國機械工程 (1829)
解構:
中國機械工程(1829)宣布,以5.32億元人民幣向其控股股東國機集團收購中成套全部股權,後者主要從事建築合同業務、貿易業務(主要包括糧食及醫療設備貿易)及房地產開發業務(作為物業開發承包商).收購將有助避免同業競爭,提升企業競爭力,填補在農業板塊業務領域的不足及拓寬業務版圖. (筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$5.40,目標價$6.00,止蝕價$5.15
 

中芯國際(981)
解構:
公司業績持續增長主要得益於來自中國IC市場的旺盛需求,產能利用率維持在100%以上。內地廣闊市場將支撐公司實現更快成長,中芯國際為國內晶片製造龍頭,將持續受惠於此等進程。值得一提的是,第三季深圳廠房正式投產,北京合資廠房將於第四季投產,公司產能將進一步擴大,鞏固龍頭優勢,支撐持續成長。隨著後期投產,28 納米收入貢獻將穩步提升,將成長為公司的主要成長點。此外,今年6月,公司與高通、華為、IMEC共同投資,以14nm為研發方向,打造中國最先進的積體電路研發平臺。此次合作公司預計成為最大受益者,頂尖IC設計公司的參與將有效縮短產品研發週期,縮小公司與國際領先水準技術差距,亦可提前“綁定”大客戶。
策略:
買入價$0.64,目標價$0.80,止蝕價$0.59
吉利汽車 (175.HK) - 2015年盈利增速略低於預期
吉利汽車近期發盈利預喜,預期公司截至2015年底止年度錄得的淨利將錄得約50%至60%的升幅,至21.45億至22.88億元人民幣,惟增長不及我們之前預期的72%,亦低過市場預期。......更多

風電上網電價下調對行業內公司的影響

2016年開始,風電上網電價進入階梯下調的階段,在2015年底的0.49/0.52/0.56/0.61元每千瓦時的基礎上,2016年下調至0.47/0.50/0.54/0.60元每千瓦時,2018年下調至0.44/0.47/0.51/0.58元每千瓦時,電價階梯下調對新步入風電運營行業的公司來說影響較大,收益可能會......更多


  • 據新華社最新消息,從今年2月1日起,我國有3項政府性基金起征點降為零或停征,7項整合歸併,同時教育費附加等3項政府性基金的免征範圍進一步擴大。
  • 國際財經
    • 耶倫在參議院銀行業委員會作證詞時談及有關負利率的問題時表示,她不會排除負利率選項,但需要研究判斷負利率對美國是否有效。油價令美聯儲感到意外,衰退可能總是存在。美元和油價在抑制通脹率上起到了作用。
  • 主要巿場
    • 週四日本東京證券交易所因建國日休市1天。
    • 週四美國股市低開,一度重挫。但盤中受OPEC成員國可能與非OPEC成員國合作減產影響收窄跌幅。耶倫隔夜在參議院作證詞時稱不會排除負利率選項。道鐘斯工業股票平均價格指數跌1.6%或255.17點,報15659.57點;標普500指數跌1.27%或23.46點,報1828.4點;納指跌0.4%或16.8點,報4266.8點。
  • 環球綜評
    • 週四美元指數,因對全球成長放緩,以及銀行系統面臨壓力的擔憂提振了避險需求。美元在紐約午後的交易中小幅反彈,最新下跌1%,報112.18。歐元兌美元盤中觸及三個半月新高1.1368,尾盤上揚0.45%,報1.1339。

    市況分析:全球股市進入熊市之際,黃金市場也瀕臨牛市邊緣。紐約商品交易所4月份交割的黃金合約上漲4.5%,結算價報每盎司1,247.80美元,成交量較100日均值高出1倍以上。金價一度大漲5.8%,觸及2015年2月來最高點每盎司1,263.90美元,創下2009年以來最大盤中漲幅。...... 更多

    智美體育 (1661.HK)
    研究報告: 智美體育(1661.HK)目標價6.35港元。內地體育賽事正進入快速增長期,體育行業將由觀賞型步入參與體驗型。根據規劃,體育產業市場總規模將升至2025年的5萬億,相比於目前有約年化20%的複合增速。作為國內一流的體育賽事運營商,智美體育預計將持續受惠於該等進程。馬拉松熱已經爆發,2015 年,在中國田徑協會註冊備案的馬拉松及相關賽事達到134場,較2014 年增加了83 場、增幅超過160%,參與人數超過150萬。憑藉深厚的傳媒資源及豐富的專業經驗,智美在馬拉松賽事運營權爭奪戰中卡位優勢明顯。智美與央視、廣東衛視和浙江衛視等衛視的合作使得智美其對賽事版權擁有方的吸引力比較大,其在央視的五檔節目廣告獨家代理也為公司提供較為穩定的現金流。賽事方面,智美體育此前發佈了2016賽曆及創新行銷產品戰略發佈會,計畫2016年運營和合作的各項賽事將達到5240場,覆蓋15個省份,60個城市,參賽人數過千萬,賽事影響人口過億。其中,光馬拉松賽就要舉辦35場,覆蓋75萬馬拉松跑友。而在2015年,公司舉辦馬拉松賽事僅約4-5場,四季跑賽事9-10場,賽事範圍覆蓋10省35市,共約1300場。顯然,2016年公司在賽事運營層面又將迎來一個量級的提升,進一步鞏固品牌形象。值得一提的是,“一帶一路” 馬拉松系列賽正式啟動,自2016 年起將每年舉辦4-8 站,系列賽由中國田徑協會主辦,智美體育負責賽事運營、賽事執行、版權運營、商業運營等工作。此次合作拉開了智美體育與中國田徑協會全面戰略合作的序幕,藉由前者的賽事運營經驗及後者的專業素質,預期將增加高品質馬拉松賽事的供給,並豐富智美自營馬拉松的賽事資源及提升其品牌價值。此外,2016 年智美還將推出依託於馬拉松賽事計時設備的智慧可穿戴硬體,收集體育賽事大資料,建立體育健康雲平臺、並向智美賽事參賽者提供一站式體育服務帳戶體系,這將實現人、場景(健身場所/賽事/戶外運動)及設備(手機/晶片)的關聯,借助設備與使用者形成硬連結,提升使用者體驗及黏性。我們預期,如果2016年各類賽事順利推進,相關營收占比將迅速突破50%,成為公司的主要驅動力。而且,該類業務逾60%的毛利率亦明顯高於影視節目業務的39%,因此,公司盈利能力也有望快速提升。伴隨中國體育消費市場高速成長,智美體育雖處於賽事佈局和項目開發的重要階段,但業已取得的行銷等資源和自主研發的賽事將成為長期競爭優勢,未來其賽事收入有望持續快速增長。我們給予其目標價6.35港元,為“買入”評級。


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    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
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    綠色動力環保133011/02/2016買入4.353.5
    隆基股份60101202/02/2016買入13.810.41
    食物飲品及零售  ()
    翠華控股131405/01/2016暫無評級1.81
    中國天溢控股75611/12/2015買入21.32
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