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敬請留意，歐洲夏令時間將於四月一日實行，而美國則於三月十一日實行，所有有關該交易所的合約買賣時間將會提前一小時，如有任何查詢，請致電盤房22776677。外匯美元/日元，買賣差價低至一點。詳情請按此。 日經期貨將會加按金至合約價值的百分之五，即日生效，詳情請致電22776677。

10-12-2013(星期二) 09-12-2013(星期一) 06-12-2013(星期五) 05-12-2013(星期四) 04-12-2013(星期三)
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輝立研究部快訊
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嘉里物流(636)
解構：
嘉里物流(636)以第三方物流服務供應商身份為世界各地的製造商、零售商及其他客戶提供綜合物流服務，如倉儲及增值服務、陸運及配送、退貨管理及各種配套服務。集團在35個國家及地區擁有包括逾400個服務點的龐大全球網絡，並管理約2200萬平方呎的落成自置設施。過去3年營業額的複合年增長率為33.2%，核心純利的複合年增長率為10.7%。在物流開支方面，大中華及亞太地區於2012年至2015年期間預計將是增長最快的地區，預計於2015年亞太地區第三方物流市場總值將達到2890億美元。
策略：
建議：認購及中線持有。


玖龍紙業(2689)
解構：
內地11月出口強勁，突破2000億美元，按年升12.7%。以生產卡紙，高強瓦楞芯紙為主要業務的玖龍紙業(2689)料可受惠於包裝紙需求的上升。加上原材料廢紙價格下跌，可改善利潤。集團的流動比率及派息比率持續改善，而市盈率為17倍，亦較同業為低。
策略：
買入價$7.25，目標價$8.40，止蝕價$6.70
恆基地產 (0012.HK) - 催化劑無效，短期內難以扭轉困局
恆基地產為現時本港最大地產發展商之一。其核心業務包括物業發展及物業投資，亦直接持有一間上市附屬公司恒基兆業發展有限公司(0097.HK)及三間聯營公司包括香港中華煤氣有限公司(0003.HK)､香港小輪(集團)有限公司(0050.HK)及美麗華酒店企業有限公司(0071.HK)之股份權益。......更多

4G牌照正式發放利好通信產業鏈

工信部在4日下午正式向三大運營商發佈4G牌照，中國移動、中國電信和中國聯通均獲得TD-LTE牌照。

總體而言，本次4G牌照發放符合市場預期。而在此前，三大運營商已紛紛推進4G設備招標，中移動採用TDD標準部署4G網路，中聯通和中電信即採用TDD與FDD混合組網的模式，�......更多


  • 2013年11月份，全國居民消費價格總水平同比上漲3.0%。其中，城市上漲3.0%，農村上漲3.1%；食品價格上漲5.9%，非食品價格上漲1.6%；消費品價格上漲2.9%，服務價格上漲3.3%。1-11月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.6%。11月份，全國居民消費價格總水平環比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，農村持平；食品價格下降0.2%，非食品價格持平；消費品價格持平，服務價格下降0.2%。
  • 國際財經
    • 美國航空公司和全美航空公司9日宣佈已經完成了他們期待已久的合併，組建成爲全球最大的航空公司。分析人士稱，這或標誌著美國大型航空運營商近年來合併浪潮的結束。新合併的航空公司被稱爲美國航空集團，每天將提供約6700架次航班，通航地區遍佈全球50多個國家的330多個目的地。合併後新航空公司的全球員工將超過10萬人。美國航空公司首席執行官道格·帕克表示，兩家公司的合併交易不會導致票價上漲，因爲兩家航空公司的航線只有一小部分的重疊。
  • 主要巿場
    • 日本股市日經指數周一大漲2.3%，創三個月來最大單日漲幅，受日圓下滑激勵。此前美國就業報告表現樂觀，引發外界臆測美國聯邦儲備理事會（美聯儲/FED）將很快開始退出刺激計劃。 日經指數收高350.35點，報15,650.21點。
    • 美國股市周一小幅收高，標普500指數再創收盤歷史新高。投資者關注美聯儲多位官員發表的關於縮減QE的講話，權衡美聯儲是否會在12月的決策例會上開始縮減QE規模。道瓊斯工業平均指數上漲5.33點，漲幅0.03%，至16025.53點；納斯達綜合指數上漲6.23點，漲幅爲0.15%，至4068.75點；標準普爾500指數上漲3.28點，漲幅爲0.18%，至1808.37點。聖路易斯聯儲主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）周一表示，考慮到指向有分歧的勞動力市場和通貨膨脹讀數，聯儲最好的選擇是在12月的例會中宣佈對量化寬鬆專案進行小規模的縮減。裏士滿聯儲主席傑弗裏-拉克爾（Jeffrey Lacker）在另一個場合的發言中說，聯儲官員可能會討論放緩資産採購專案的速度，但是沒有說明這樣的討論將會如何開展。
  • 環球綜評
    • 周一，受到上周利好的非農就業資料支援，美元兌日元匯率繼續在103日元以上活動；另外，有多名聯儲官員相繼發言，顯示聯儲極有可能在下周舉行的12月例會期間決定對量化寬鬆措施的規模進行縮減，美元兌多種主要貨幣的走勢不一，截至紐約外匯市場收盤，追蹤一攬子六種主要貨幣的洲際交易所美元指數報80.13點，下跌了0.15%，美元兌日元周一漲0.26%，報103.28日元。歐元兌美元周一漲0.16%，報1.3737美元。上周五的就業市場報告，加上一系列好於市場預期的經濟資料，都使得聯儲將會很快開始採取行動的市場預期升溫。這類決定被認爲最快會在12月到18日的決策例會中作出，聖路易斯聯儲主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）在周一的發言中說，12月決策會議中應該宣佈立即開始對量化專案進行小幅度的縮減；而裏士滿聯儲主席傑弗裏-拉克爾（Jeffrey Lacker）在另一個場合的發言中說，縮減行動將會在下周的會議中得到討論。

    市況分析：週一，多名聯儲官員就美聯儲可能的，對每個月850億美元資產採購專案規模進行縮減的行動發表評論，里士滿聯儲主席傑佛瑞-拉克爾（Jeffrey Lacker）說聯儲官員會在下周的12月例會中討論這個議題，而聖路易斯聯儲主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）稱，他認為聯儲最好的選擇是在12月對專案規模進行小幅度的縮減，黃金價格在這一背景下微漲， 紐約商品交易所2014年2月主力黃金合約週一漲5.20美元，收於每盎司1234.20美元，漲幅是0.4%。...... 更多
    中國平安 (2318.HK)
    研究報告中國平安 (2318.HK): 目標價71.62元。-根據中國平安（以下或簡稱“集團”）公佈的2013年1季度業績報告看，截止2013年3月末，其毛承保保費收入約達人民幣850.18億元，同比增長13.85%。從集團最新的公告顯示，中國平安的保費收入增長穩定。截止2013年6月末，中國平安的壽險及產險累計保費收入同比分別增長14.69%及10.24%，但環比5月均出現不同程度的下降；-今年第1季度中國平安的資產規模穩定增長，集團總資產較2012年末上升9.37%至人民幣3.11萬億元，折合每股淨資產達人民幣21.28元，較2012年末上升5.52%；-2013年第1季度末中國平安股東應占溢利約達人民幣73.93億元，同比大幅上升21.92%，利潤增速高於我們此前預期，這主要是由於2012年末及2013年1季度市場環境好轉，集團的投資收入出現強勁增長，期內其淨投資收入同比大幅上升80.34%至人民幣111.54億元。不過，受市場大幅波動的影響，我們預計2013年2季度其投資收益的增速將明顯放緩；-總體看，2013年中國平安的盈利表現基本符合預期，我們認為在中國平安現有的“銀行、保險、投資”大戰略下，集團的業務結構日趨完善。隨著市場環境的逐步好轉，整體收入水準將維持穩定增長趨勢，因此我們對中國平安未來的發展抱有信心。近期受市場環境影響，公司股價出現明顯下降，我們下調其目標價至71.62港元，較最新收盤價高出於約44%，相當於2014年每股收益的13.7倍及每股淨資產的2.2倍，股價及估值已經相當吸引。維持中國平安“買入”評級。
    詳盡報告按此



    市況分析： 日本股市日經指數週一大漲2.3%，創三個月來最大單日漲幅，受日圓下滑激勵。此前美國就業報告表現樂觀，引發外界臆測美國聯邦儲備理事會（美聯儲/FED）將很快開始退出刺激計畫。 日經指數收高350.35點，報15,650.21點。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%
    恆生指數23811.1768.070.29%  
    成交量(億港元)539.92  

    環球指數
           點數    升跌   升跌%
    道瓊斯指數16025.535.330.03%  
    納斯達克指數4068.756.230.15%  

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價    		 A 股
    收市價    		 A - H
    溢價

    其他
       點數     升跌   升跌%
    紐約期油(USD/桶)97.460.120.12%  
    紐約期金(USD/盎司)1239.003.700.30%  

    美國預托證券
    代號公司名稱ADR (HK$)昨日
    收報    		溢價/
    折讓
    1長江實業109.24  122.50  -10.82%
    5匯豐控股87.15  87.35  -0.23%


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