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22-07-2014(星期二) 21-07-2014(星期一) 18-07-2014(星期五) 17-07-2014(星期四) 16-07-2014(星期三)
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輝立研究部快訊
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長江基建集團(1038)
解構:
剛有大行發表報告,估計上半年公用事業公司的業績將可符合預期,當中最為看好長江基建(1038)。長建上半年積極購入海外資產,下半年也預期會繼續收購步伐,目標是澳洲或歐洲已然運作的能源水利資產。由於併購活動持續,長建有將可能出售其電能資產套現。股價自月頭調整後,現已重回歷史高位,預期若能穩守54元以上,將有望繼續向上突破,創造新高點。
策略:
買入價$54.15,目標價$56.50,止蝕價$52.52
興業太陽能 (750.HK) - EPC、BOT業務發展迅速
公司2013年實現營業額41.5億元人民幣,同比增加34%,實現毛利9.88億元人民幣,毛利率23.8%,較2012年的24.2%稍有下滑,實現歸屬于股東溢利4.9億元人民幣,同比大幅增長49.3%,每股收益0.75元人民幣,年末派息每股0.09港元。公司2013年盈利狀況略優於我們的預期,主要是管理費用較我們的預期更低,顯示出了公司的費用管理更加有效。......更多

4G牌照正式發放利好通信產業鏈

工信部在4日下午正式向三大運營商發佈4G牌照,中國移動、中國電信和中國聯通均獲得TD-LTE牌照。

總體而言,本次4G牌照發放符合市場預期。而在此前,三大運營商已紛紛推進4G設備招標,中移動採用TDD標準部署4G網路,中聯通和中電信即採用TDD與FDD混合組網的模式,......更多


  • 百勝和麥當勞在中國爆出新的食品安全問題,其力爭在中國市場重建聲譽和業務的努力也受到打擊。兩家速食公司周一向消費者道歉,表示立即停止使用由美國OSI集團旗下上海福喜公司所提供的産品,改用其他採購渠道。他們補充說,這家工廠僅爲上海地區的餐廳供貨。百勝股價下跌4.2%,收報74.13美元,麥當勞股價跌1.5%報97.55美元。
  • 國際財經
    • 德國央行表示,受外國地緣政治緊張局勢影響,德國經濟第二季可能停滯不前,但歐洲邊界國家爆發的衝突可能不會長期抑制德國經濟復蘇。但國際貨幣基金組織(IMF)將今明兩年德國經濟成長預估上調至1.9%和1.7%,原先預估爲1.7%和1.6%。IMF並敦促增加公共投資帶動成長。
  • 主要巿場
    • 日本股市休市一天。
    • 美國股市周一下跌,因烏克蘭和加沙(加薩)局勢持續不穩,令投資者保持謹慎。但三大股指收盤遠高於日低,這是對較高風險資産仍有一些買興的迹象。道瓊工業指數收跌48.45點,或0.28%,至17,051.73點。標準普爾500指數下跌4.59點,或0.23%,至1,973.63點;Nasdaq指數收低7.442點,或0.17%,至4,424.704點。
  • 環球綜評
    • 美元兌主要貨幣保持漲勢,因投資者擔憂加沙及烏克蘭暴力衝突升級,而降低在股市和其他風險資産的頭寸。分析師說,對避險日圓和瑞郎的買需持續,不過,需求的勁道不足以令日圓和瑞郎突破近期交投區間,交易商正審視暴力衝突是否會影響全球經濟。紐約尾盤,美元指數微幅上漲0.03%,至80.555,上周五觸及四周高位。美元兌日圓幾無變動,報101.36日圓,指標公債收益率徘徊在逾七周最低位。

    市況分析:金價在1,300美元上方進一步上漲,因美股下滑及地緣政治緊張局勢加劇。1751 GMT,現貨金升0.2%,報每盎司1,312.50美元。美國8月期金升4.50美元,報1,313.90美元,路透初步資料顯示,成交量同30日均值低約35%。...... 更多

    光大國際 (257.HK)
    研究報告光大國際 (257.HK): 目標價11.91元。 光大國際是一家以綠色環保和新能源為主要業務的投資產業集團。目前共開發了70餘個項目,遍及中國沿海 20多個城市,已開發的項目包括垃圾焚燒發電、危險廢棄物安全處置、汙水處理、新能源發電及環保產業園區的規劃和建設等。公司2013年經營收入53.2億港元,較2012年末同比增加56%,毛利率為44.65%,較2012年下降約5個百分點,主要是由於利潤率較低的建造服務的總收入占比大幅增高。歸屬于公司股東的利潤13.25億港元,同比增加17.93%,每股基本盈利32.5仙,若不考慮2012年終止經營盈利的影響,該項利潤同比增加56.23%。 環保及新能源業務部門中建造服務收入31.18億港元,較2012年同比增加94.61%,成為2013年收入增加的主要動力,建造服務收入大幅增加的主要原因是公司在2012年拿到的新專案規模較大,我們預計公司2014年建造收入將與2013年基本持平,2015年會迎來公司建造收入的再次大幅增加。 公司2013年運營服務收入14.54億港元,同比上升19.89%,隨著投入運營的專案逐漸增多,運營服務的業務量也會穩步上升,2014年會有較多專案建成並投入運營,我們預計今年將是公司運營收入會有較大增幅的一年。 環保能源業務2013年實現建造服務收入25.17億港元,同比增加170%,運營服務收入6.35億港元,同比增加40%,目前還有8個專案在建設過程中,預計2014年便可以完工,預計這8個專案建造可以為公司在今年提供超過15億元人民幣的收入,投入運營後預計可以提高運營服務收入40%以上。 環保水務業務實現建造服務收入4.5億港元,同比下降15%,運營服務5.58億港元,同比增加11%,公司全年完工一個專案,提高日處理規模10萬立方米,預計公司今年環保水務的運營收入會處於小幅上升的趨勢中。 公司2013年底有44.26億港元現金,為新一輪新項目開工提供了充足的資金保證,公司目前流動比率2.3,流動性情況良好,負債率41.29%,較2012年有6個百分點的下降,整體財務狀況優於同行業公司。 公司是國內固廢處理的龍頭企業,未來兩年的利潤還會有較高速度的上升,我們給予公司高於行業平均的30倍預期市盈率,對應目標價11.91港元,為“中性”評級,目前公司股價較高,建議謹慎持有。
    詳盡報告按此


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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
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